明汯投资注意到，在资本市场的舞台上，每一次买入交易（或者卖出交易）都会悄然消耗报价方（买方）的部分流动性，进而催生出流动性缺口，而这一缺口往往会致使后续子订单只能以不利价格成交，这种影响就是我们所说的冲击成本。通常情况下，当市场处于流动性良好的状态时，交易对价格产生的影响相对微弱，相应地，冲击成本也就处于较低水平。
明汯投资梳理发现，为了给资本市场注入更强的活力，提升市场流动性，监管机构及相关部门一直在积极行动，采取了诸多行之有效的措施。回溯到 2018年10月底，证监会就率先提出要“减少交易阻力，增强市场流动性”这一重要理念；时间来到2023年9月初，为了进一步扩大做市商数量，助力市场流动性再上台阶，证监会果断下调了北交所做市准入条件。除此之外，还有不少具体举措，像鼓励上市公司回购以及开展并购重组、优化交易监管、倡导价值投资等等。而在2024年5月，A股市场又一次出现收跌情况，从风格上看，以沪深300为代表的大盘股占据优势，不过整体交投活跃度却有所回落，截面和时序波动也都不算高，这样的环境对于投资策略运作而言，可以说是利弊共存的局面。
冲击成本作为交易成本的关键构成部分，在量化投资领域显得尤为重要，毕竟量化投资的策略执行常常伴随着大量的交易操作。所以，冲击成本的高低会直接左右策略执行的总体成本，一旦冲击成本过高，很可能就会削弱策略的盈利能力，给投资收益带来不小的压力。因此，明汯投资强调，量化投资更倾向于减少交易对市场的影响，以期降低交易成本。
交易冲击成本的测算绝非易事，在明汯投资看来，它是一项相对复杂且需要深入探究的任务，背后涉及到多个层面的因素与考量。为了能更精准地衡量交易冲击成本，人们引入了价格冲击指数这一专业指标。价格冲击指数主要用于衡量在特定市场或者交易场景中，由大规模交易引发的价格波动状况，可清晰地反映出市场价格稳定性的实际情况，以及市场在面对大规模交易时的具体反应。
依据《上海证券交易所市场质量报告（2023）》，明汯投资指出，近几年沪市价格冲击指数大体上维持着稳定状态，比如交易10万元股票的时候，其价格冲击指数基本稳定在15-16个基点，而交易25万元、90万元股票时，对应的价格冲击指数则分别处在23 -24、50-52个基点左右。华宝证券在金融工程报告《指数增强策略的舒适区在哪里？》中，通过细致观察与测算发现，自2023年以来，对于公募和私募指数增强产品而言，冲击成本整体呈现出下降的趋势。
明汯投资是国内最早一批将人工智能技术成功应用到金融市场的私募管理人之一。借助强大的数据挖掘、统计分析和技术开发能力，明汯投资构建了覆盖全周期、多品种、多策略的资产管理平台，取得了长期表现优异的业绩记录。（来源：信阳新闻网）
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